5月8日、世界大手の大型カーボンファイバーメーカーであるドイツのSGL Carbonが2024年第1四半期の売上高を発表した。2024年第1四半期の同社の売上高は2億7260万ユーロで、前年同期の2億8370万ユーロと比較して3.9%の小幅減少となったが、調整後の利子・税金・減価償却費控除前利益（EBITDA）は4210万ユーロで、2023年同期の4010万ユーロと比較して5.0%増加した。しかし、カーボンファイバー事業部門の需要低迷が同社の売上高と利益の実績にマイナスの影響を与えた。
SGLカーボンの最大の事業部門であるグラファイトソリューションは、2024年第1四半期の売上高が1億4,130万ユーロで、2023年同時期の1億4,090万ユーロとほぼ横ばいであった一方、プロセステクノロジー事業部門の収益は3,300万ユーロで、前年同期の3,190万ユーロから3.4%増加し、売上高は40.8%増加した。炭素繊維事業部門の2024年第1四半期の売上高は5,760万ユーロで、前年同期の6,370万ユーロから9.6%減少した。この減少は主に、風力発電業界の需要が引き続き低迷していることと、炭素繊維事業の関連する生産能力調整によるものである。炭素繊維部門の調整後EBITDAは、前年同期比950万ユーロ減少し、マイナス520万ユーロとなった（2023年第1四半期：430万ユーロ）。 複合ソリューション事業部門は、2024年第1四半期に3,710万ユーロの収益を上げました。これは、2023年第1四半期の同時期の3,980万ユーロと比較して6.8%の減少です。この減少は、自動車顧客とのプロジェクト関連の供給契約の期限切れによるものです。
1.炭素繊維事業部門の詳細な収益
2024年第1四半期、SGL Carbonの炭素繊維事業部門の収益は5,760万ユーロで、2023年の6,370万ユーロから減少しました。この減少は主に、風力発電業界の需要が引き続き低迷していることと、炭素繊維事業の関連する生産能力調整によるものです。繊維、工業用途、自動車市場でも、2024年第1四半期の収益は2桁の減少率に留まりましたが、航空宇宙市場は安定を維持しました。
2024年第1四半期の当社の炭素繊維売上高の約20％を風力エネルギーが占めました。用途の多様性により、産業用途は炭素繊維の最大のセグメントであり、収益シェアは約29％です。次に自動車業界の顧客が約27％です。ほぼすべての製品セグメントの過剰生産能力と、これらの商品に対する高い価格圧力が相まって、炭素繊維事業部門への圧力が高まっています。
当社は、風力発電業界における炭素繊維の需要が引き続き低迷していることに対応し、2023年後半から生産能力を調整しており、特にラインの閉鎖は炭素繊維の収益実績に反映されています。
炭素繊維事業部門の調整後 EBITDA は、前四半期比 950 万ユーロ減少し、第 4 四半期の 430 万ユーロの利益から第 7 四半期の 520 万ユーロの損失となりました。生産ラインの一時閉鎖により固定費が十分に吸収されず、さらに遊休設備のコストが高くなり、調整後 EBITDA にマイナスの影響が及びました。第 9 四半期には、持分法で会計処理された活動 (主にブレンボとの炭素繊維セラミック ブレーキ ディスク製造の合弁会社である BsccB) が、炭素繊維報告セグメントの調整後 EBITDA に 440 万ユーロ貢献しました。EBITDA は 440 万ユーロ (2023 年第 1 四半期の利益貢献は 520 万ユーロ) でした。 ブレンボSGLカーボンセラミックブレーキの収益貢献（持分ベース）がなければ、カーボンファイバーの調整後EBITDAは9,820万ユーロの損失（2023年第1四半期は90万ユーロの損失）になっていたでしょう。
風力発電業界の需要は今後数か月で回復するとは予想されていないため、生産能力の削減に加え、同社は炭素繊維の再編プログラムを開始しました。開始された再編措置により、2024年第1四半期に180万ユーロの費用が発生し、非経常項目として分類されました。非経常項目と、2023年度に実施された減損に基づく減価償却費の減少（マイナス220万ユーロ）を考慮すると、第1四半期のEBITはマイナス900万ユーロ（第10四半期：20万ユーロ）となりました。
炭素繊維のダイナミックな市場発展により、当社は2024年2月23日に、事業部門の一部または全部の売却の可能性を含む炭素繊維に関するすべての戦略的選択肢を評価していることを発表しました。
2.炭素繊維事業の収益が急落した根本的な原因は何ですか?
この記事の前半「2つの最終市場を失い、世界有数の大糸炭素繊維メーカーの売上と利益が『崩壊』」では、過去3年間のSGL Carbonの炭素繊維事業部門の着実な衰退の根本原因、つまり自動車産業と風力発電という利益率の高いダウンタウンの最終市場の相次ぐ衰退について検討しました（元の記事を読む）。前述のように、同社は風力発電事業の再編により炭素繊維生産ラインの一部を閉鎖しており、遊休設備のコスト増加につながっています。
炭素繊維製品の種類から見ると、SGL Carbonの現在の炭素繊維製品はすべて5kサイズの大口径トウ炭素繊維であり、同社の炭素繊維製品モデルの意義は、新たに開発され成功したCT.9/235（拡張読み取り）に例示されています。ここで、Cは炭素、Tは連続トウ、トウの数、4.9/235-連続トウの強度と弾性率なので、その意味は50Kです。弾性率なので、その意味は引張強度が4.9GPa、引張弾性率が235GPaの50kトウサイズの炭素繊維です。大口径トウ炭素繊維はコスト面で優位性がありますが、性能上の制限もあり、同社の炭素繊維の強度は一般的に5.0GPa以下です。
全体的に見ると、同社の大曳き炭素繊維の性能は日本東レなどの他社に比べて劣っており、米国ヘクセルの小曳き炭素繊維の生産能力は大きく、一定の応用限界があるため、前述のように、2024年第1四半期には同社の炭素繊維製品の風力エネルギー、工業、自動車などの売上高が80％近くを占め、同社の発表によると、これらの分野の炭素繊維生産能力は同社を超えています。
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